中行、招行、民生、光大等债权银行已对赛维集团三家子公司经过微调的重整方案再次提出反对，看来重整方案要再次被否决了。

虽然政府出面协调，但实际上这三家公司走向法院强制裁定基本是无可挽回的了。

江西赛维的破产重整是中国目前最大的企业破产重整案，涉及了上百亿的金融债权。三月的第一次债权人会议，初步估算集团的资产121.9亿元，而在8月的第二次债权人会议，估计就降到了79亿元。

相关负责人表示第二次公布的79亿元是考虑到赛维整体资产与其重整后企业持续经营后的最终估值。如果要清算变现，初步数额还将大打折扣，实际收益会低于第二次的最终估值。

赛维方面表示虽然经营有起色，但实际集团并不盈利，生产处于亏损状态，但债权银行却不认同，以光伏硅公司重整方案为例，其公司目前账上有现金2亿元，每月能产生5000万元的现金毛利，集团并不亏损。

双方就陷入了拉锯战中，一方面是集团拼命压低自己的身价，一方面是银行拼命抬高集团的身价，最后究竟估值多少，恐怕真得法院来定夺了。

在破产重整案中，要多方面考虑利益，平衡债权人、债务人和社会的利益，这就不仅仅是法律和数学的问题了，特别是政府主导的案件。

不得不说，赛维破产是对中国破产制度的挑战，因为之前海鑫钢铁的债权不过104亿，而赛维三家子公司的金融类债权已经超过270亿元。

但根据新的清算，三家子公司的金融债权达到近300亿元，而金融债权总体清偿率，仅为全部债权的14.75%，这当然是银行难以接受的，而且刨除了职工债权和税，银行实际拿到的也就6%-9%。

于是银行们就炸了

鉴于债权金额如此之高，很难找到一个合适的案例能参考，那就还是看看同是光伏产业的无锡尚德和上海超日的重整案吧。

根据上两个重整方案，无锡尚德负债百亿引入顺风光电，协鑫20亿投资超日，而且清偿比例在20%-30%之间，这还是银行可以接受的。

江西赛维的困境可是比这严重多了，因为跟之前光伏企业相比，受偿金额寥寥无几，而目前光伏行业形势大好，第二次资产评估却下降了数十亿，这也是债权人无法接受的。

靠法院解决问题基本确定了，至于会不会重整失败进入破产就说不好了，出于社会、债务人方面的利益考虑，法院也许会让强制执行当前的重整方案。

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